Lépett a Fitch: negatívra rontották a magyar adósbesorolás kilátását
A Fitch Ratings pénteken stabilról negatívra módosította Magyarország adósbesorolásának kilátását, bár magát az osztályzatot egyelőre a befektetésre ajánlott BBB szinten hagyta. A döntés nem jelent azonnali leminősítést, de egyértelmű jelzés a piacoknak: a hitelminősítőnél kiverték a biztosítékot a választások előtti költségvetési lazítások, a hízó államadósság és a gyengélkedő gazdaság.
Az elemzés szerint a kormány gazdaságpolitikája kiszámíthatatlan és unortodox, az ország pedig továbbra is erősen kitett az orosz energiahordozóknak – írta a hvg.hu. A Fitch különösen a választási osztogatást tartja aggasztónak, mivel ezek hatása nem csupán átmeneti, hanem tartósan beépül a kiadásokba. A hiánycélok rendszeres módosítgatása rontja a tervezhetőséget, és nyoma sincs annak, hogyan térne vissza az egyensúlyi pályára a büdzsé.
A kamatfizetések nélküli elsődleges egyenleg idén 0,4, jövőre 1,4 százalékos mínuszt mutathat. Ez a folyamat az államadósságot is emelkedő pályára állítja: a tavaly év végi 73,5 százalékról 2027 végére 74,6 százalékra kúszhat fel a mutató, hiába ígérte Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter a szinten tartást.
Nem festenek jobban a növekedési kilátások sem. Idénre mindössze 0,3 százalékos bővülést várnak, ami azt jelenti, hogy a 2023 és 2025 közötti időszakot egyben nézve a magyar gazdaság egy helyben toporgott. Jövőre 2,3, 2027-ben pedig 2,6 százalékos növekedés jöhet, ami elmarad a kormányzati álmoktól. Hogy a besorolás mégsem romlott, az kizárólag a szerkezeti mutatóknak, például a hasonló országokénál jobb egy főre jutó GDP-nek köszönhető. Ezt az előnyt azonban lassan felemészti a kormányzás minőségének romlása és a gazdaság sérülékenysége a külső sokkokkal szemben.
A jelentés a belpolitikai kockázatokra is kitér: a 2026-os választásokhoz közeledve a felmérések az ellenzéki Tisza Párt előnyét jelzik. A végkimenetel bizonytalan, az eredmény pedig alapvetően rajzolhatja át az ország kül- és gazdaságpolitikáját. A kormány mindeközben 2026-ig kitolta a különadók hatályát, sőt a bankok terheit még növelte is, a hitelminősítő pedig attól tart, 2026 elején újabb pénzszórás indulhat.
Nemzetközi összevetésben Magyarország helyzete felemás. Az S&P-nél már a bóvli kategória szélén táncolunk negatív kilátással, míg a Moody’s és a Fitch egyelőre biztonságosabb távolságot tart ettől. Ha két nagy hitelminősítőnél is a befektetésre nem ajánlott kategóriába csúszna az ország, az súlyos következményekkel járna: az intézményi befektetők tömegesen szabadulnának a magyar papíroktól, ami az egekbe lökné az államadósság finanszírozási költségeit. A hitelminősítők legközelebb tavasszal vizsgálódnak, hacsak valamilyen rendkívüli esemény nem kényszeríti őket soron kívüli lépésre.